關於招行的隨想

根據3季度報告，招行record 97億的goodwill（永隆53%股權收購），而在2009年一月的私有化，招行會對剩下私有化部分產生的goodwill 直接在equity 部分銷蝕....

由於外圍的不斷惡化，goodwill impairment，從而影響Income statement在所難免......

3Q顯示，招行的BVPS係5.68，如果去除goodwill，大約5蚊RMB。

收購的另一影響，就是 300 億次級債的發行...5.75%利息，一年expense多 17億....（永隆07年最高峰的盈利也就17億左右）....


好多人質疑永隆的收購，我個人認爲，買入價，的確貴！但是因爲是收購，不是入股/策略投資（和平安，民生銀行case不同），不能和他們相提並論。

講了一大輪，還是讓年報來解答一切不確定性.......


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进入全流通时代，大股东仍看好招行的投资价值。昨日，招商局集团和招商银行的董事长秦晓在接受记者采访时表示，招商局集团已经在2月底之前已经增持了招商银行股权，并将继续增持招商银行股权，但他并未透露招商局集团持有招商银行股权比例的具体数字。

对于此前招行收购的香港永隆银行，秦晓表示，招行需为其收购永隆银行所产生的商誉在2008年度财务报表中提拨备。

招行暂无意境外收购

秦晓昨日还透露，在去年收购香港永隆银行后，招行需为其收购永隆银行所产生的商誉在2008年度财务报表中提拨备，并暂无意再作境外的银行收购。不过，秦晓并没有透露具体减值金额，只表示将在公布业绩时一并披露。

根据有关资料，招行去年以近360亿港元价格收购永隆银行，比永隆银行去年6月末净资产高232亿港元。招行收购永隆分两次进行：9月底完成了对永隆53.12%的部分的收购;今年1月16日，招行发布公告称，对永隆银行剩余46.88%股权强制性收购完成，永隆银行成为公司全资附属子公司。

招商局已增持招行股票约至18% 将继续增持

2009-03-04 05:53 苏曼丽 新京报

昨天,全国政协委员、招商局集团董事长秦晓透露,截至2月底招商局增持招行股票18.4%,并且还将视情况继续增持。

前日,招行最后一批限售股全部解禁,从此步入全流通,而招商局正是解禁大户。“招商局没有抛的意图,我们是长期持有,并准备继续增持。”秦晓昨天明确表态。他透露,招商局集团在2月底之前已经买入招行股票,增持约至18.4%,招商局集团仍将继续增持招商银行(600036)股份。根据招行之前披露的信息显示,截至2008年12月31日,招商局集团通过旗下的招商局轮船股份有限公司、深圳市晏清投资发展有限公司和深圳市楚源投资发展有限公司三家公司共持有招商银行17.9%的股份。

※在这里，董事长透露了大股东买进流通股的事实。目前招商总股本为147亿股，招商局集团从二级市场买进的股份从17.90%增加至18.40%，那么就意味着增加0.50%，那么就意味着买进了约7350万股招商流通股。这个对于流通股东来说是利好。

此外,招行去年因为收购永隆银行而备受关注,秦晓表示,暂时没有收购海外金融机构的计划,毕竟消化能力有限,招行目前还不具备连续收购的能力。同时,招行的不良贷款并没有因为金融危机出现大的波动,2008年招行不良贷款率仍下降。

※从目前的种种迹象看来，最起码在08年末的时候，我们银行业的不良贷款并没有恶化的迹象，这是可以让我们宽慰的信息。